O Rublo continua na sua queda a pique. Um euro vale agora 40% mais do que valia a 1 de Julho de 2014. A taxa de juro da dívida Russa denominada em Rublos continua a subir (acima de 10%, para a dívida a 10 anos).

Parece tudo ligado à evolução do preço do petróleo (“Brent”), que cai 35% desde essa data de $111 para cerca de $72 por barril.Contudo, parece evidente que o conflito na Ucrânia, com proporções internacionais, contribui também para as referidas quedas a pique do Rublo.

Mas, não é só o Rublo que cai. A queda do preço do petróleo está a afectar a Arábia Saudita e também a Venezuela, e, em geral, os países produtores de petróleo. Provavelmente, irá também afectar muito significativamente Angola.

Legenda: Preço de um barril de “brent” em dólares, Fonte: onvista.de

Alguns desses países são importantes destinos das exportações portuguesas. Acrescem ainda as consequências das sanções à Rússia, que se repercutem negativamente na economia portuguesa, nomeadamente, no sector agro-alimentar.

Todavia, em termos líquidos, a queda do preço do petróleo deverá representar um choque positivo para a economia portuguesa e para outras economias para as quais Portugal exporta, em especial para os países da zona euro.

De acordo com os dados do INE, as importações líquidas de combustíveis e lubrificantes foram de 6,2 mil milhões de euros em 2013. Uma queda de 35% no preço médio em dólares dessas importações líquidas em 2015 representaria um choque positivo directo para a economia portuguesa de cerca de 1% do PIB (o euro desvalorizou-se 9% face ao dólar, desde Dezembro de 2013).

Assumindo um multiplicador da despesa final para Portugal de 1,3 (estimado em 2012 pelo FMI), então o PIB português poderia vir a crescer 1,3 p.p. mais do que o inicialmente previsto em 2015.

Uma preciosa ajuda de que a economia portuguesa bem precisa!

(E as críticas às projecções de crescimento económico constantes no Orçamento do Estado para 2015 deixariam de fazer sentido…)

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